Bulls n' Bears

 

Bezugsgrößen (z. B. Dividendenausschüttung)

Sonderarten von Obligationen
Im Folgenden spezifizieren wir ausgewählte Obligationsformen, welche besondere Rechte oder spezielle Nebenabreden inkludieren, aber ferner an eine zusätzliche Bezugsgröße gekoppelt sein mögen.

Wandelobligationen: „Aktien auf Abruf"
Die Wandelanleihe ist ein verzinsliches Anteilschein, das normalerweise von Aktiengesellschaften ausgegeben wird.

Wandelanleihen (ebenfalls Wandelanleihe, Wandelobligation oder convertible bond bezeichnet) sind Anleihen, die im Allgemeinen von Aktiengesellschaften begeben werden. Dem Eigentümer einer Wandelschuldverschreibung wird das Recht zugestanden, ebendiese während einer Wandlungsdauer und in einem bestimmten Wandlungsanteil in Aktien des Emittenten der Wandelanleiheobligation zu wandeln.

Bei Wandelanleihen sollen Sie überwiegend eine Sperrfrist berücksichtigen, in der ein Umtausch der Anleihen in Aktien nicht möglich ist. In den Schuldverschreibungsbedingungen finden Sie gegebenenfalls einen festen Zahlungsbetrag reglementiert, den Sie bei einer Wandlung in Aktien zu bezahlen haben; allerdings ist obendrein die Vereinbarung eines veränderbaren, von bestimmten Bezugsgrößen (beispielsweise Dividendenzahlung) verbundenen Wandlungspreises in den Anleihebedingungen möglich. Fest dezidiert sind zudem der letztmögliche Wandlungstag und das Wandlungsverhältnis.

Wenn Sie von Ihrem Wandlungsrecht keinen Gebrauch vornehmen, bewahren Ihre Obligationen in der Regel das Format festverzinslicher Wertpapiere, welche am Schluss der Laufzeit zum Ausgabebetrag zurückgezahlt werden. Die Aktienausgabebedingungen mögen aber darüber hinaus eine Pflichtumwandlung am Abschluss der Zeitdauer vorsehen (Pflichtwandelschuldverschreibung).

Bei höheren Kursen des Wandlungsgegenstandes, also beispielsweise der Aktie, bieten Wandelanleihen die Chance, mithilfe der Wandlung einen erhöhten Wertzuwachs zu vollbringen, denn dies bei „normalen" Obligationen der Fall wäre. Diesem Nutzeffekt des Wandlungsrechts steht durchaus eine Verzinsung der Wandelschuldverschreibung vis-à-vis, die unter dem Marktzinspegel liegt.