Nullkupon-Obligationen (Zero Bonds)
Zero
Bonds sind Anleihenn, die keinesfalls mit Zinscoupons ausgestattet sind. Statt regelmäßiger Zinszahlungen stellt an diesem Punkt die Differenz zwischen dem Ausgleichskurs und dem Kaufpreis den Zinsgewinn bis zur Endfälligkeit dar. Der Investor erhält mithin allein eine Zahlung: den Verkaufsüberschuss bei einem verfrühten
Verkauf oder den Tilgungsgewinn bei Fälligkeit.
Überwiegend werden Zero Bonds mit einem hohen Nachlass (Disagio) emittiert und im Tilgungsmoment zum Kurs von 100 V. H. („zu pari") zurückgezahlt. In Abhängigkeit von Dauer, Kreditnehmerkreditwürdigkeit und Kapitalmarktzinsstufe liegt der Emissionskurs mehr oder minder bezeichnend unter dem Ausgleichskurs.
Für den Geldgeber zu berücksichtigen ist: Zero Bonds offerieren Ihnen einen singulären festen Ertrag in der Zukunft - sowie die Zero Bonds bis zu deren Rückzahlung gehalten werden. Der Ertrag wird steuerlich als Zinsprofit zum Fälligkeitszeitpunkt gewertet. Für den Fall, dass Sie Ihre Bonds einstweilen liquidieren, wird die Abweichung zwischen Besorgungs- und Verkaufskurs in die zwei Komponenten Zinsprofit und Wertsteigerung aufgezeigt.
Zero Bonds können ferner aus einer Sonderform festverzinslicher Obligationen in Erscheinung treten:
•Stripped Bonds: Stripped Bonds treten hervor, falls Zinsgutscheine von der in der Anleihe verbrieften Hauptforderung separiert werden. Soweit die Hauptforderung oder individuelle Zinsgutscheins einzeln gehandelt werden, handelt es sich um Handelspapiere ohne fortwährenden Zinsüberschuss, die vom von der Grundidee her mit Null-Coupon-Schuldverschreibungen gleichartig sind.
Kombizins-Obligationen und Step-Up-Obligationen
Diese Schuldverschreibungsformen gleichen in der Kalkulierbarkeit ihrer Zinsgewinne einem festverzinslichen Handelspapier: Sie bekommen als Investor wohl keine über die komplette Zeitdauer anhaltende feste Verzinsung, die Zinserträge stehen hingegen vorher fest und ist nicht von der Fortentwicklung am Kapitalmarkt abhängig. Der Zinssatz dieser Bondn wird im Verlauf der Dauer nach einem bei der Ausgabe determinierten Modell geändert.
Kombizins-Obligationen: Bei der Kombizins-Schuldverschreibung ist nach einigen couponlosen Jahren für die verbleibenden Jahre der Ablaufzeit ein überdurchschnittlich hoher Zins vereinbart. Die Bond wird meist zu pari begeben und beglichen.
Zero
Überwiegend werden Zero Bonds mit einem hohen Nachlass (Disagio) emittiert und im Tilgungsmoment zum Kurs von 100 V. H. („zu pari") zurückgezahlt. In Abhängigkeit von Dauer, Kreditnehmerkreditwürdigkeit und Kapitalmarktzinsstufe liegt der Emissionskurs mehr oder minder bezeichnend unter dem Ausgleichskurs.
Für den Geldgeber zu berücksichtigen ist: Zero Bonds offerieren Ihnen einen singulären festen Ertrag in der Zukunft - sowie die Zero Bonds bis zu deren Rückzahlung gehalten werden. Der Ertrag wird steuerlich als Zinsprofit zum Fälligkeitszeitpunkt gewertet. Für den Fall, dass Sie Ihre Bonds einstweilen liquidieren, wird die Abweichung zwischen Besorgungs- und Verkaufskurs in die zwei Komponenten Zinsprofit und Wertsteigerung aufgezeigt.
Zero Bonds können ferner aus einer Sonderform festverzinslicher Obligationen in Erscheinung treten:
•Stripped Bonds: Stripped Bonds treten hervor, falls Zinsgutscheine von der in der Anleihe verbrieften Hauptforderung separiert werden. Soweit die Hauptforderung oder individuelle Zinsgutscheins einzeln gehandelt werden, handelt es sich um Handelspapiere ohne fortwährenden Zinsüberschuss, die vom von der Grundidee her mit Null-Coupon-Schuldverschreibungen gleichartig sind.
Kombizins-Obligationen und Step-Up-Obligationen
Diese Schuldverschreibungsformen gleichen in der Kalkulierbarkeit ihrer Zinsgewinne einem festverzinslichen Handelspapier: Sie bekommen als Investor wohl keine über die komplette Zeitdauer anhaltende feste Verzinsung, die Zinserträge stehen hingegen vorher fest und ist nicht von der Fortentwicklung am Kapitalmarkt abhängig. Der Zinssatz dieser Bondn wird im Verlauf der Dauer nach einem bei der Ausgabe determinierten Modell geändert.
Kombizins-Obligationen: Bei der Kombizins-Schuldverschreibung ist nach einigen couponlosen Jahren für die verbleibenden Jahre der Ablaufzeit ein überdurchschnittlich hoher Zins vereinbart. Die Bond wird meist zu pari begeben und beglichen.
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